6月9日，大榭石化炼化一体化项目2×45万吨/年聚丙烯装置开工仪式在项目场地举行。

大榭石化炼化一体化项目2×45万吨/年聚丙烯装置是目前国内同系列最大规模的聚丙烯项目，产品类型包括均聚物、无规共聚物和抗冲共聚物等。项目建成后，大榭石化聚丙烯产能将达到120万吨/年，有利于大榭石化夯实产业基础，发展和壮大产业链条。2022年8月30日，中海炼化大榭石化30万吨/年聚丙烯装置开车投产。

开年来，聚丙烯价格一路走低，从年内最高点8300元/吨一路下跌至近期最低点6871元/吨，跌幅达到17%。新产能的投放，叠加下游需求弱，使得供应端压力增大，供需难以维持平衡，矛盾加剧。

1、投产大年，开工率创5年新低

2023年聚丙烯有多套装置计划投放，国内聚丙烯产能已经逐渐接近过剩。截止2023年一季度末，总产能已达到3762万吨/年。一季度共计215万吨聚丙烯产能投产，二季度仍有近220万吨/年的PP产能释放，其中东莞巨正源二期60万吨/年、东华能源茂名一期40万吨/年、京博石化二线20万吨/年、安徽天大30万吨/年，计划于5月前投产，宁夏宝丰三期50万吨/年，计划于6月份投产。

2023年4月，国内PP开工负荷率平均78.62%，较3月下降5.13个百分点，较去年4月下降2.97个百分点，创下近5年内的新低。主要是由于聚丙烯市场行情相对低迷，部分装置检修时间较长。

尽管开工率有所下降，但是在扩能的大潮之下，4月的聚丙烯产量明显高于去年同期。2023年4月国内PP产量为253.25万吨，较去年4月增长5.49%。

3月10日，利华益维远股份发布了“关于调整部分募投项目产能规模并将部分募投项目节余募集资金投向其他募投项目的公告”。公司计划将原来的“60万吨/年丙烷脱氢及40万吨/年高性能聚丙烯项目”调整为“60万吨/年丙烷脱氢及20万吨/年高性能聚丙烯项目”，同时将其它项目结余的募集资金投向调整后的PDH项目。产能砍掉一半，聚丙烯被“放弃”的开始……

万华120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目下游主要规划的产品为25万吨/年低密度聚乙烯（LDPE）装置、2×20万吨/年聚烯烃弹性体（POE）装置，同样未提及聚丙烯……

聚丙烯持续扩能时间长达10年，炼化巨头企业减少聚丙烯装置的投产、国内开始弃聚丙烯化，说明了当前聚丙烯市场供需失衡的情况，是企业在应对市场供需失衡的一种反应。

2、利润整体下行

随着原料价格的下跌，成本端对聚丙烯价格的支撑力度不断减弱。

自年后开始丙烷价格持续下滑，PDH制聚丙烯的生产利润环比好转。由于PDH企业大多为民营企业，对利润的敏感度较高，PDH装置的开工情况受PDH生产利润的影响较大，而PDH的产能在聚丙烯总产能中占比达到16%，PDH装置的产能是聚丙烯最为重要的边际产能。在目前PDH装置生产利润尚可的情况下，PDH装置的生产意愿较好。除此之外，近期随着煤炭价格的走弱，甲醇价格也随之回落，外采甲醇制聚丙烯的生产利润环比好转，外采甲醇制聚丙烯装置的生产意愿环比前期有好转。

由于5月内国际原油价格先跌后涨，油制聚丙烯成本支撑小降后上行，但聚丙烯出厂价格月内下调，油制聚丙烯利润整体下行。煤制成本支撑相对平稳，聚丙烯成本月内震荡为主。煤制聚丙烯受出厂影响，利润大幅走低。PDH制聚丙烯，由于进口丙烷价格先跌后涨，但国内聚丙烯售价走低，双边压缩下，利润整体下行。月内油制聚丙烯平均利润在-759元/吨；煤制聚丙烯平均利润在327元/吨，甲醇制聚丙烯平均利润在-870元/吨，PDH制聚丙烯平均利润在126元/吨。得益于成本变化，PDH制平均利润较上月稍有好转，月内油制平均利润较上月小幅好转；煤制、甲醇制聚丙烯平均利润较上月走低。

近期，各工艺路线PP石化企业成本较高。后市来看，进入6月份全球原油消费进入到传统意义上的旺季，在剔除了其他不可抗力的因素后，原油市场在需求逐步恢复的过程中呈现震荡走高的态势。预计6月份油制聚丙烯成本依然坚挺。

煤炭主产地内蒙古市场除个别煤矿完成生产任务停产之外，多数煤矿保持正常生产，整体煤炭供应基本稳定。预计6月份煤制聚丙烯成本变化不大。

进入6月份甲醇处于需求淡季，基本面偏空预计影响甲醇价格走势，整体价格偏弱震荡为主。预计6月份甲醇制聚丙烯成本小幅下行。进口丙烷价格当前已经处于相对低位，预计6月份PDH制聚丙烯成本有所支撑。

3、高端聚丙烯前景广阔

聚丙烯竞争“头破血流”，但高端聚丙烯依旧是一片蓝海！

国内高端聚烯烃需求量大，自给率低

我国聚烯烃产品以中低端通用料为主，目前国内已出现产能过剩、产品同质化竞争严重等现状。然而，我国高端聚烯烃产品严重依赖于进口。

截止2020年，我国高端聚烯烃总产量为500万吨左右，消费量达到1140万吨，自给率仅为44%。以茂金属聚乙烯（mPE）为例，目前中国市场的需求量约为100万吨左右，但2020年中国产量仅有11万吨，自给率约有28%，进口依存度超过92%。而辛烯共聚聚乙烯自给率9%、超高分子量聚乙烯的自给率相对较高，已超过60%，但POE弹性体、EVOH甚至未实现工业化生产，虽已建成中试装置，产品也开始试用，但距离工业化生产还有一段距离，产品大多依赖进口。

虽然中国聚丙烯在全球产能占比不断提升，但大而不强的劣势逐步凸显，供应压力大增情况下，国内生产企业着眼于全球化视角，不断进行差异化、专业化、高端化发展。近年来国内聚丙烯生产企业积极投身高端聚丙烯研究，如民营企业的研发主要集中在普通家用聚丙烯和包装用聚丙烯领域，而中石化、中石油等企业的聚丙烯研发方向，则集中在专用料聚丙烯，目前国内高端聚丙烯开发主要有：茂金属聚丙烯、高熔体强度聚丙烯、发泡聚丙烯、高透明聚丙烯、“三高两低”聚丙烯、低灰分热成型聚丙烯、高结晶聚丙烯、超高分子量聚丙烯、高光泽聚丙烯、纺粘纤维柔性料聚丙烯等。

4、出路在哪里？

现阶段，中国聚丙烯产能过剩已经是行业最严峻的问题，扩能步伐增加，及全球资源大流通背景下，为达市场稳定，“减”进口、“扩”出口助力中国聚丙烯实现再平衡。“减进口”是指增加高端聚丙烯研发，实现进口产品逐步替代“扩出口”加快海外市场开拓步伐，增加聚丙烯出口量。两个方向同步前进，共同助力实现国内聚丙烯行业再平衡。

但随着中国聚丙烯产能的快速扩张，产能大而不强的劣势逐渐凸显，根据全球共聚聚丙烯资源流通情况来看，当下在聚丙烯共聚料领域，中国在全球仍处主要进口国位置，虽中国聚丙烯近年来扩能迅速，但基于技术壁垒，多种高端聚丙烯系列仍依赖进口。

首先是进口资源替代，就是高端资源研发，近年来国内聚丙烯生产企业积极投身高端聚丙烯研究，如民营企业的研发主要集中在普通家用聚丙烯和包装用聚丙烯领域，而中石化、中石油等企业的聚丙烯研发方向，则集中在专用料聚丙烯，目前国内高端聚丙烯开发主要有：茂金属聚丙烯、高熔体强度聚丙烯、发泡聚丙烯、高透明聚丙烯、“三高两低”聚丙烯、低灰分热成型聚丙烯、高结晶聚丙烯、超高分子量聚丙烯、高光泽聚丙烯、纺粘纤维柔性料聚丙烯等。但短期内技术仍难达埃克森美孚、利安德巴塞尔等行标企业高度，难以撼动国外生产企业在各类高端聚丙烯领域垄断位置。

尽管短期内国产资源难以完全替代进口，虽近年来国内聚丙烯再产品质量得到长足发展，单从物性表来看，各类指标相差不大，但实际产出制品质量仍有较大差别，不被下游认可，仍存发展空间。

国内生产企业加快研发步伐带来的利好是双面的，不仅可以实现国产替代，减少进口，并且可以依靠价格优势，实现多品种出口。

并且在高端聚丙烯技术研发基础上，增加出口品类，现阶段虽仍以拉丝、均聚等通用料为主，但也有纤维、BOPP、透明等品类的逐步出口，出口品类更多元。并且随着近年来国内主要生产企业不间断进行策略性出口，出口面得到长足发展，出口范围不再局限于东南亚、南亚等地，陆续开拓欧美、南美、非洲、拉丁美洲等地，出口范围更加广泛，及时关注全球各地PP价格及需求，灵活选择出口产销国，积极开拓出口范围。