中国制造业规模已经连续11年，位列全球第一。而且目前，仍维持增长态势。不过，虽然中国制造业市场规模庞大，但在高端装备领域，我国与国际先进水准相比，却仍是有不小差距。特别是在步进电机领域，中国市场绝大多数份额都被日本企业瓜分。

鸣志电器成立于上世纪90年代，在很长一段时间里，产品都竞争不过海外企业。那么，鸣志电器如何实现后发制人，一步一步获得主流客户认可？

步进电机发展史及国内现状

电机通常情况下指的是电动机，电动机是指依据电磁感应定律实现电能转换或传递的一种电磁装置，其利用通电线圈（也就是定子绕组）产生旋转磁场并作用于转子形成磁电动力旋转扭矩，即将电能转化为机械能，被用做电器或各种机械的动力源。

电机发展至今已有 200 多年的历史，1821 年法拉第制成了世界上第一个实验电机的模型，并在 1831 年发现了电磁感应定律，1832 年皮克西利用磁铁和线圈的相对运动，制成了一台原始型旋转磁极式直流发动机。随后，由于远距离输电等问题，直流电机逐步向交流电机过度并逐步发展成熟。

1889 年多利沃多勃·罗沃利斯基制成一台三相交流单鼠笼异步电动机，与单相和两相系统相比，三相系统效率高、用铜少，电机性价比、容量体积比和材料利用率均有明显改进。交流电机的研制和发展为远距离输电创造了条件，把电工技术提高到一个新的阶段。进入 20 世纪，工业的高速发展不断对电机提出新的要求，而自动化方面的特殊需要则使控制电机和特种电机迅速发展。

而到 21 世纪，专用性、轻量化、高性能逐渐成为行业发展方向。永磁电机控制性能好，节能且体积小，可通过频率的变化调速，又容易做成低速直接驱动等优点，在医疗器械、视听产品、计算机、数控机床等领域得到广泛应用。

近年来，我国伺服电 机市场规模稳步增长，根据工控网数据，2021 年我国伺服电机市场约 169 亿元，2017-2021 年 CAGR 约为 10%，受到下游工业机器人、医疗器械、电子制造设备等产业扩张的影响，伺服电机在新兴产业应用规模也不断增加。根据 MIR DATABANK 的数据显示，2021 年上半年，排名靠前的电机厂商依然以日本和中国台湾为主，包括日本安川（11.9%）、中国台湾台达（8.9%）、日本松下（8.8%）和日本三菱（8.3%），行业 CR5 为 53.8%，集中度较高。

事实上，日本步进电机已制霸全球。但好消息是，一家来自上海的中国企业已成功打破日企技术垄断，它就是鸣志电器。

专注控制电机，打破日本垄断

鸣志电器是一家运动控制领域综合制造商，成立已有28年，总部坐落在上海，在北京、广州、深圳等十大城市设有办事处，分公司遍及北美、欧洲、日本和东南亚。公司是全球领先的电机及驱动系统制造商，在步进电机、无刷电机、伺服电机、空心杯电机及前述电机的驱动控制系统等方面实现了深入布局。公司在运动控制领域掌握了核心的控制电机研发技术、驱动控制技术和尖端制造技术，并具备在多种电机驱动控制系统中植入现场总线技术和自产产品系统集成技术的能力。

公司的控制电机产品主要应用于通信基站、天线设施和其他相关基站设备中，华为是公司非常重要的客户之一。17年7月公告5.5亿元在太仓投建智能制造产业基地项目；拟收购的运控电子是国内仅次于鸣志电器的生产混合式步进电机的公司，在国内安防设备、纺织机械应用领域的市占率排名靠前。

从竞争格局来看，日企占据了全球步进电机市场的第一梯队，尤其是高端步进电机的生产，知名企业包括日本信浓、日本美蓓亚、日本电产、东方马达等，德国、美国属第二梯队，而中国、韩国等为第三梯队。根据 EMJ、矢野经济研究所的数据统计，全球 HB 步进电机集中度很高，前五大生产商为日本信浓、日本美蓓亚、日本电产、中国鸣志电器和日本山洋电气，CR5 超过 70% 以上，而全球 PM 步进电机市场看，整体竞争格局较 HB 市场更为分散，日企仍然占据较为重要的份额。

鸣志电器是最近十年之内唯一改变 HB 步进电机全球竞争格局的新兴企业，打破了日本企业对该行业的垄断，2016 年公司 HB 步进电机和 PM 步进电机出货量达到 1004 万台和 322 万台，2021 年控制电机及其驱动系统销量超过 3000 万台（套）。

可以说，鸣志电器是中国HB步进电机绝对龙头企业，也是中国唯一能在国际市场上与日本、德国、美国企业竞争的民族企业。在步进电机领域，鸣志能杀出日本企业的重重围困，其难度可想而知。鸣志电器着眼于全球范围竞争，已成为全球HB步进电机的主要生产商。在步进电机应用领域，鸣志电器与日本信浓、日本电产、山洋电气较为类似，主要为专业打印机、银行设备、通信设备、办公自动化、纺织机械、安防系统、医疗器械等领域提供产品及服务。

外延并购促进内生成长

严谨的说，鸣志并不是完全靠着白手起家进行自研追赶的，鸣志的制胜法宝是：收购海外公司， 整合其研发与客户资源，建立全球化渠道优势，然后在具有成本优势的国内工厂进行生产。然后再进一步蚕食更多市场累积起利润和行业地位，再次进行类似收购扩张。

这是一种非常理想化的发育模式，其实也是国家真正鼓励的借力资本市场的“走出去”。鸣志先后在 2014 年、 2015 年、2019 年收购 Applied Motion Products、 Lin Engineering、瑞士 Technosoft Motion AG。三家公司在技术上都具有领先优势，产品聚焦高端领域，并有稳定的客户群体。公司通过收购引入研发资源、 客户资源，完成了消化。公司多次成功的外延并购已经证明其并非幸存者，亦非当年以蓝色光标为代表的那一大批靠买业绩增量来降PE的2015年份的成长股式并购。鸣志是由外延并购促进内生成长，内外兼修的高质量真成长。

此外，鸣志还并购了安浦鸣志、运控电子、派博思进一步充实了产能和行业布局。有并购就会有商誉，截止 2021 年 12 月 31 日，鸣志电器公司合并财务报表中商誉的账面价值为人民币525,537,418.07 元。

同时，公司一直重视全球市场的开拓，相继在北美、欧洲、东南亚、日本、新加坡、中国香港、印度等地设立子公司，拓展销售、服务渠道。海外企业的收购及子公司的设立，一方面为公司搭建了国际研发平台，强化研发和销售版图，提升全球知名度，另一方面可更有效地整合资源，降低生产成本，形成显著的协同效应。

目前，公司的海外分支机构：2000、2009、 2010、 2013、 2020 分别在美国芝加哥，意大利米兰，东南亚、日本、印度成立子公司，拓展销售和服务渠道。 公司的业务覆盖北美、 欧洲、东南亚的主要国家和地区，经销商遍布全球。公司通过收购快速整合研发、客户资源，对国内的业务体系进行调配，降低生产成本，并通过公司完善的销售、服务网络在欧洲、日本、中国等地推广。

综合来看，鸣志电器作为全球步进电机市场上少有的非日厂商，在全球市场将可以起到非常重要的制衡日本企业的作用。受此影响，鸣志电器产品可以更快地进入新市场，获得用户认可。此外，考虑到我国制造业正在进行升级，且国产替代之风愈演愈烈。鸣志电器作为国内步进电机领域的佼佼者，也会获得诸多厂商青睐。在未来，鸣志电器的步进电机市场的地位有望更进一步。