2022年中国牛磺酸产业竞争持续加剧，上游原料挤压行业利润，未来国内发展空间较大。

牛磺酸简介

牛磺酸(Taurine)又称β-氨基乙磺酸，最早由牛黄中分离出来，故得名。化学性质稳定，不溶于乙醚等有机溶剂，是一种含硫的非蛋白氨基酸，在体内以游离状态存在，不参与体内蛋白的生物合成。牛磺酸虽然不参与蛋白质合成，但它却与胱氨酸、半胱氨酸的代谢密切相关。

牛磺酸功效

1.促进婴幼儿脑组织和智力发育

牛磺酸在脑内的含量丰富、分布广泛，能明显促进神经系统的生长发育和细胞增殖、分化，且呈剂量依赖性，在脑神经细胞发育过程中起重要作用。

研究表明：早产儿脑中的牛磺酸含量明显低于足月儿，这是因为早产儿体内的半胱氨酸亚磺酸脱氢酶（CSAD）尚未发育成熟，合成牛磺酸不足以满足机体的需要，需由母乳补充。

母乳中的牛磺酸含量较高，尤其初乳中含量更高。如果补充不足，将会使幼儿生长发育缓慢、智力发育迟缓。

牛磺酸与幼儿、胎儿的中枢神经及视网膜等的发育有密切的关系，长期单纯的牛奶喂养，易造成牛磺酸的缺乏。如果补充不足，将会使幼儿生长发育缓慢、智力发育迟缓。

2.提高神经传导和视觉机能

1975年Hayes等报道，猫的饲料中若缺少牛磺酸，会导致其视网膜变性，长期缺乏，终至失明。猫以及夜行猫头鹰之所以要捕食老鼠，其主要原因是老鼠体内含有丰富的牛磺酸，多食可保持其锐利的视觉。婴幼儿如果缺乏牛磺酸，会发生视网膜功能紊乱。

长期的静脉营养输液的病人，若输液中没有牛磺酸，会使病人视网膜电流图发生变化，只有补充大剂量的牛磺酸才能纠正这一变化。补充牛磺酸可抑制白内障的发生发展，牛磺酸具有调节晶体渗透压和抗氧化等重要作用。

3.防止心血管病

牛磺酸在循环系统中可抑制血小板凝集，降低血脂，保持人体正常血压和防止动脉硬化；对心肌细胞有保护作用，可抗心律失常；对降低血液中胆固醇含量有特殊疗效，可治疗心力衰竭。

4.影响脂类的吸收

肝脏中牛磺酸的作用是与胆汁酸结合形成牛黄胆酸，牛磺胆酸对消化道中脂类的吸收是必需的。牛磺胆酸能增加脂质和胆固醇的溶解性，解除胆汁阻塞，降低某些游离胆汁酸的细胞毒性，抑制胆固醇结石的形成，增加胆汁流量等。

5.改善内分泌状态，增强人体免疫

牛磺酸能促进垂体激素分泌，活化胰腺功能，从而改善机体内分泌系统的状态，对机体代谢以有益的调节；并具有促进有机体免疫力的增强和抗疲劳的作用。

6.影响糖代谢

牛磺酸可与胰岛素受体结合，促进垂体激素分泌，活化胰腺功能，促进细胞摄取和利用葡萄糖，加速糖酵解，降低血糖浓度。

研究表明，牛磺酸具有一定的降血糖作用，且不依赖于增加胰岛素的释放。

另有观点认为：牛磺酸对细胞糖代谢的调节作用可能是通过受体后机制实现的，它主要依靠与胰岛素受体蛋白的相互作用，而不是直接与胰岛受体结合。

7.改善记忆的功能

在牛磺酸与脑发育关系的动物实验研究中发现，牛磺酸可促进大白鼠的学习与记忆能力。补充适量牛磺酸不仅可以提高学习记忆速度，而且还可以提高学习记忆的准确性，并且对神经系统的抗衰老也有一定作用。

8.维持正常生殖功能

正常的生殖功能需要用牛磺酸来维持。有资料证实，猫饲料中牛磺酸含量低于0.101%时，其生殖功能不良，死胎、流产和先天缺陷率增高，幼仔存活率下降。含0.105%以上时，才能维持正常的生殖功能。

牛磺酸的来源

牛磺酸具有多种生理功能，是人体健康必不可少的一种营养素。我国牛磺酸主要用于医药，作为食品营养虽然逐步被国人所认识与接受，但国人消费牛磺酸的量还非常少。

世界主要一些国家人均年消费牛磺酸量大致为：日本60g、美国50g、英国34g、德国32g、加拿大29g、法国26g、韩国19g、印尼17g、新加坡17g，而我国不足0.2g。牛磺酸作为一种保健品还是比较安全的，服用一些含牛磺酸的制品，用于保健，还是很可取的。

牛磺酸几乎存在于所有的生物之中，哺乳动物的主要脏器，如：心脏、脑、肝脏中含量较高；含量最丰富的是海鱼、贝类、海洋植物紫菜，如墨鱼、章鱼、虾，贝类的牡蛎、海螺、蛤蜊等。鱼类中的青花鱼、竹荚鱼、沙丁鱼等牛磺酸含量很丰富。

紫菜中的牛磺酸含量为干紫菜总量的1%左右，这个量甚至高于某些海洋动物体内的含量。

在鱼类中，鱼背发黑的部位牛磺酸含量较多，是其他白色部分的5～10倍。因此，多摄取此类食物，可以较多地获取牛磺酸。但是天然牛磺酸较分散、量少，远不能满足人们需要。

牛磺酸产业链

1、上游：价格波动中较稳

牛磺酸上游核心原料是环氧乙烷，具有易燃易爆的特点及储运和运输的限制，而且不宜长途运输，几乎没有进出口等因素影响，其价格存在一定的季节性周期波动，除此之外，价格波动还受原料乙烯价格、市场供需等因素影响。2020年以来，受全球疫情影响导致原油价格高涨，整体乙烯价格上行一定程度上带动环氧乙烷价格提升，一度在2021年底达高峰，随着乙烯价格回落加之国内影响反复影响下游需求，环氧乙烷价格在2022年缓步下降。

2、下游应用

在国外，牛磺酸已被广泛关注并应用于食品和饮料行业，并且美国、日本等多个国家已规定在婴幼儿食品中必须添加牛磺酸。在国内，随着牛磺酸被越来越多的消费者认知和认可，以及市场应用的拓展等，牛磺酸的市场需求可能将持续增长。目前国内牛磺酸主要应用于功能饮料，随着市场认可持续和需求持续增长，功能饮料市场规模持续增长，一定程度上带动牛磺酸产业需求扩张。

竞争现状

全球牛磺酸产能除日本等少量生产外主要集中在中国，国内永安药业、远大富驰（原黄冈富驰）江阴华昌和常熟远洋等占比全球牛磺酸产能近九成，其中经过了药品GMP认证的永安药业和黄冈富驰的装置产能占比超七成，截止2021年产能分别约5.8万吨和2.5万吨左右，其中2021年永安药业牛磺酸产销量出现明显增长，达4.5万吨。

永安药业是牛磺酸行业龙头，又名潜江永安药业股份有限公司(股票代码为002365)，成立于2001年，是一家拥有自营进出口权的高新技术企业，注册资金为19645.5万元。公司主要产品为牛磺酸。凭借自主开发的“环氧乙烷法”牛磺酸生产工艺专利技术，公司生产规模是国内乃至全球牛磺酸行业的领先企业。

在国外，牛磺酸早已被广泛关注及应用，其主要应用领域为食品和饮料行业，美国、日本等多个国家已规定在婴幼儿食品中必须添加牛磺酸，国外对牛磺酸的整体需求一直呈逐年递增态势；在国内，随着国内经济的发展、市场环境的变化以及消费者对牛磺酸功效的不断了解，牛磺酸在下游市场的应用持续增加,在饮料及保健食品领域的需求量增长较快，收入增长，毛利率大幅上升。

牛磺酸产业发展趋势

1、竞争持续加剧、环保压力较大

随着牛磺酸产业竞争持续加剧，除开永安药业和远大富驰等主要企业持续扩产外，其他企业也蓄势待发，更多企业持续涌入，市场已呈现一定程度的供过于求现象，这也是永安药业等企业毛利率持续下降的因素之一，另外随着环保政策持续细化和趋严，牛磺酸企业目前生产主要采用环氧乙烷生产法，虽整体废料较少，但整体环保压力较大，进一步压缩产业利润。

2、国际需求为主，国内需求空间较大

在国外，牛磺酸早已被广泛关注及应用，主要应用领域为食品和饮料领域，美国、日本等多个国家已规定在婴幼儿食品中必须添加牛磺酸，国际对牛磺酸需求呈逐年递增态势。在国内，随着经济发展、市场环境变化及消费者了解程度提升，整体需求和应用持续提升。如以牛磺酸为主要添加成分的功能性饮料已在饮料市场中占据重要地位；牛磺酸系列保健食品深受消费者喜爱，已成为保健食品的新宠；在宠物食品，尤其是猫粮，已成为不可或缺的物质，宠物食品需求量上升持续带动；另外国家对抗生素添加的限制，饲料也逐步开始添加牛磺酸，水产饲料应用增长明显。