自动化生产线是现代工业的生命线。机械制造、电子信息、石油化工、轻工纺织、食品、汽车制造、轧钢生产等现代工业的发展都离不开自动化生产线的主导和支撑作用。

现在的产线自动化程度越来越高，在产线的相应部分增加智能测量仪，让操作工根据检测数据进行相应调整，同时如果产线具有控制功能，也可以将检测数据传输给控制系统，从而达到产品品质的自动控制，这两种方法无论哪种都能保证产线产出的产品品质。

其实可以说智能测量仪是自动化产线必不可少的设备之一，自动化生产过程中，不能保证每个步骤都完美无缺，生产完成后检测，滞后性大，往往是发现一个不合格品，后边已经有一堆该类产品生产出来，损耗大，只从这点上就可以看出智能测量仪的重要性。

智能测量仪检测具有以下特点：实时、在线、准确、高速、批量、连续、数字显示、分析图表显示、数据自动存储、表格形式导出、数据传输等。

通过使用智能测量仪可以对产线的了解更深刻，可以看到产线品质的变化曲线，可从中发现周期性的缺陷，进行提前部署，也可得到产品的截面图或工业相机拍摄的照片，能更清楚的看到当前产品情况。

电子测量技术与仪器以测量原理为基础，融合了先进的材料加工工艺，可以对各种类型参数进行高精度测量，促进现代制造业与社会经济的超前发展。

然而，这样重要的市场却几乎被海外品牌垄断。

从市场占有率情况来看，2021年是德科技、泰克和力科的市场占有率位列前三，市场占有率分别为18.5%、14.2%和12.8%，其次是罗德与施瓦茨和安立占比分别为9.8%和7.7%。国内的企业固纬电子、普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维和创远仪器的市场占有率分别为2.1%、1.5%、0.9%、0.7%和0.2%。

国家出台相关政策，推动电子测量仪器行业快速发展

电子测量是利用电子技术对电磁信号进行测量的方法。电子测量仪器以电子技术为基础，融合电子测量技术、射频微波技术、数字信号处理技术、微电子技术、计算机技术、软件技术、通信技术等，组成单机或自动测试系统，并以电磁信号（含光信号）作为测试对象，测量其各项参数或控制被测系统运行的状态。电子测量仪器是仪器仪表的一个重要门类，应用范围非常广泛，具有多种分类方法，按照使用用途不同可以分为光学检测仪器、通信测量仪器以及通用电子测量仪器等三大类。

在产业链上游方面，主要为电子元件、电子器件、电子材料、机电产品等。其中，电子元件和电子器件统称为电子元器件，是电子测量仪器的主要原材料之一。在产业链中游方面，主要包括电子测量仪器的研发、生产和销售，中游的企业包括坤恒顺维、鼎阳科技、优利德、普源精电等。在产业链下游方面，由于电子测量仪器是电子信息产业不可或缺的支撑保障，所有与电子设备有关的企业和行业几乎都需要使用电子测量仪器。

电子测试仪器的下游应用行业中IT和通信的占比最高，达到47%，其次是消费电子、汽车、航空和国防等，占比依次为26%、16%和6%。电子测试仪器广泛应用于5G、半导体、新能源产业，并逐步向量子计算、6G等新兴领域渗透。

近年来，国家陆续出台了多项政策，鼓励电子测量仪器行业发展与创新，2017年9月国家发改委出台《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录( 2016年)》，将电子专用设备仪器作为战略性新兴产业重点产品。2020年3月科技部等五部门出台《加强“从0到1”基础研究工作方军》，提出加强重大科技基础设施和高端通用科学仪器的设计研发，聚焦高端通用和专业重大科学仪器设备研发、工程化和产业化研究，推动高端科学仪器设备产业快速发展。2021年3月十三届全国人大四次会议通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和二零三五年远景目标纲要》，提出依托行业龙头企业，加大重要产品和关键核心技术攻关力度，加快工程化产业化突破，加强高端科研仪器设备研发制造。2022年9月国务院办公厅出台《关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》，提出加大基础电子产业研发创新支持力度。 统筹有关政策资源，加大对基础电子产业（电子材料、电子元器件、电子专用设备、电子测量仪器等制造业）升级及关键技术突破的支持力度。

环境检测市场空间广阔 国产品牌快速崛起

电工电力、环境检测类测量测试仪器仪表行业上游主要涉及传感器、芯片、PCB、LCD 等电子元器件供应商和五金件、包装箱、线材、锡条等原料供应商，下游广泛应用于电工电力、环境检测、汽车/医疗检测、新能源、医疗健康、传感器等领域。

至2024年，全球测量测试仪器仪表市场规模有望超300亿美元。

根据Markets and Markets 数据，2015至2018年全球测量测试仪器仪表的市场规模从221.2 亿美元增长至257亿美元，在较高基数上仍然保持了增长；根据 Markets and Markets 的预测，2018-2024年，全球测量测试仪器仪表的市场规模将保持3.90%的复合增长率，到2024 年将达到323亿美元。

其中，全球电子万用表市场规模有望达10亿美元。在电工电力领域，万用表是用量最大、用途最广的基础测量仪器，主要用于观察和测量电子波形，广泛应用于电子设备的研制、生产、维修和计量等场景。

在环境检测类仪表领域,产品主要用于监测室内外环境各项参数，它通过测定影响环境质量的因素，确定环境质量（或污染程度）及其变化趋势，主要包括可吸入颗粒物、大气挥发性有机物、有毒有害气体、噪声和振动、重金属、毒素等监测技术及仪器装备。

电工电力仪器仪表行业参与者较多，海外品牌占据主导。

以电力领域用途最广的万用表为例，美国 Fluke、Innova、Klein Tools 都是数字万用表的领先生产厂商；我国生产万用表的厂家主要有台湾仪鼎仪器、华盛昌、优利德等，以中高档和 中低档万用表为主，且国产中档万用表在国际上占有一定的市场份额，少数厂商数字万用表的精度和测量速度已达到国际领先水平。

华盛昌作为国内领先的综合型测量测试仪器仪表企业，产品品类齐全、性能优异，数字万用表、钳形表、红外测温仪、电能质量分析仪等主要产品的核心指标能够对标全球测量领域头部厂商福禄克（Fluke）。

在环境检测仪器仪表领域，我国企业经过多年的发展，在技术水平和精密加工方面不断提高，行业布局逐步完善，且形成了一定规模的产业体系，国内企业实力明显增强。

根据中国环境监测总站发布的调查数据，我国环境检测产品行业集中度大幅提升，形成了一批以雪迪龙、聚光科技等为代表的领先企业。

全球民用红外市场由欧美厂商占主导地位，2020年国产厂商快速崛起。

全球红外市场的竞争整体较为集中，过去全球红外市场主要由美国 Flir、法国 Ulis、美国 SEEK 等欧美厂商主导，其中，2017年，全球民用红外龙头 Flir 占据全球民用红外市场约 66.3%的市场份额。

而国内厂商近年来与国际一线品牌的差距不断缩小，市占率在2020年疫情的催化下快速提升，国产厂商主要有高德红外、海康威视、睿创微纳、久之洋、大立科技等。

国产替代进程加速，国产厂商市场份额有望提升。当前，国内仪器仪表的市场份额大部分被国外产品占据，随着国家自主可控、国产替代政策的逐步落地，仪器仪表国产替代的进程逐渐加速，国产厂商的市场份额有望逐步提升。其中，传感器、智能仪表等关键器件国产替代需求正在加速释放，国内企业迎来更好的市场进入机会。

电子测量仪器行业的机会

关于电子测量仪器这个行业的体量，大部分的行业报告的数据都来自于Frost&Sullivan，这是英国的一家咨询公司，业内一般简称沙利文。

根据沙利文的《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》，全球电子测量仪器的市场规模由2015年的100.95亿美元增长到2019年的136.78亿元人民币，年均复合增长率6.3%，预计随着5G商用化、新能源汽车市场占有率的提升、信息通信和工业生产的发展，全球电子测量仪器行业市场规模将在2025年达到172.38亿美元，年均复合增速为4.7%。

这边报告给出的中国市场的增速要高于全球市场。中国电子测量仪器市场从2015年到2020年以年均12.8%的复合增长率从26.29亿美元扩张至48.08亿美元，当然后续增速也会下降，到2025年，预计中国电子测量仪器的市场将增长至64.81亿美元，期间年均复合增长率为6.2%。

如果未来五年行业增速只有6.2%，那我们就只能洗洗睡了，梦里啥都有。

电子测量仪器的下游，主要是消费电子和通信，现在又加上已经爆发的新能源汽车市场。

消费电子没什么可说的，三大件智能手机、平板电脑、笔记本，这个行业过去几年已经没有见到像样的创新了，冷饭翻来覆去的炒这个行业可能也就是5%-6%的年增速了。

通信行业市场总体很悲观，2022年2季度主动公募持仓中通信行业的占比已经降到不到1.5%。5G商用化这个事，确实要比大家想象的慢很多，至少大家感受范围内，5G相对4G并没有一个让人眼前一亮的应用出现。但脱离了聚光灯之后，5G的应用尤其是最重要的物联网确实是在踏踏实实的落地。

物联网需求的增长最直接的体现是对模组的需求。根据A股物联网模组龙头移远通信的半年报，公司上半年收入67个亿，同比增速达到55%，单季度净利润也创了新高。

5G建设的高峰期在2022-2023年，也就是这两年，这条信息高速公路建设完毕之后，就是上面的各类应用开花结果的时候，对相关的电子测量设备的需求也会迎来一个集中的爆发期。

而新能源汽车市场现在看可能是一个超预期的点。

我们正在经历一个新能源汽车大跃进的时代，比亚迪已经停售燃油车，海南2030年停售燃油车，长安汽车董事长朱华荣建议将国内停售燃油车纳入日程。到2025年，新能源汽车保守估计的年均复合增长率都要在25%以上。

新能源汽车对电子测量仪器的需求主要体现在电源与电子载荷方面，这个市场逻辑上看应该是下游增速最快的市场，目前主要的上市公司是北交所的同惠电子。综合考虑电子、通信和新能源汽车的需求，假设电子测量设备的需求增速与下游需求增速一致，电子测量设备的年需求大概率会在10%以上的水平增长。

行业需求之上还有一个更重要的因素，那就是国产替代的大趋势。

这个逻辑是当前中国电子测量仪器行业最大的机会。电子测量仪器虽然单价高，但作为固定费用，摊到每一件产品的成本非常低，如果没有外界的压力，生产制造企业并没有太多的动力去换用国产产品。

但在现在这种外贸条件下，国产化成了不得不去推的一件既成事实，这就给了电子测量仪器行业内的中国本土企业以巨大的市场空间。

这个空间有多大呢？

以示波器为例，2020年这个市场中国的总量大约在30亿人民币左右，其中2G频率以上的中高端示波器大概占到市场份额的70%左右，这一块市场的国产化率基本上等于零。也就是说，只要你能做到同等的产品标准，这个市场你想要多少有多少。

A股示波器行业有两家上市公司，普源精电和鼎阳科技，这两家在中国市场的收入体量基本上就是1个亿左右，销售额的成长短时间内看不到天花板。

综合行业基本情况和市场上各路专家的意见，对于A股这些电子测量仪器的小而散的上市公司，考虑行业增速叠加国产替代的空间， 到2025年之前维持着年均30%的复合收入增速，应该是一个大概率的事件。