当前，甲醇已经成为我国第二大产能规模在亿吨以上的石油化工产品。“尽管去年我国甲醇产能增速放缓了3.5个百分点，但产能仍比上年增加3.1%，产能净增达到298万吨，实际产能新增431万吨。

对于产能增速放缓的原因，一方面是受国家能耗管控政策影响，另一方面是甲醇市场持续低迷影响业者投资热情。

甲醇生产规模在100万吨/年以上的大型装置的产量为4415万吨，占总产量的55%，增幅为6.2%，大型、高效煤制甲醇装置的主体支柱作用显著。但值得注意的是，多年来这部分产量的增速一直保持在9%~20%，2022年是近年来的最低值。此外，百万吨级以上装置大多与烯烃配套，其产量增速放缓的主要原因与烯烃市场利润下降有关。

1、世界第一甲醇大国，原料及工艺路线以煤为主

当前全球甲醇产能和产量增长主要来自中国、中东和北美，其他地区增长缓慢，中东地区天然气资源丰富，但是下游工业需求相对较少，甲醇主要用来出口。美国页岩气大规模商业化开采之后，甲醇产能迅速攀升。2021年，美国变为甲醇净出口国。全球其它国家甲醇的生产工艺路线也基本以天然气原料为主。

由于我国富煤贫油少气的基本国情，2012年，国家发改委发布《天然气利用政策》，禁止新建或扩建以天然气为原料生产甲醇及甲醇生产下游产品装置，天然气资源优先用于城市燃气。2023年，管控政策松绑，天然气制甲醇项目从“禁止类”变为“限制类”。同时，国家发改委最新《产业结构调整指导目录(2023年本，征求意见稿) 》中仍将“100万吨/年及以下的煤制甲醇生产装置”列为了限制类。2021年，国内以煤为原料生产甲醇的产量占比已经超过了85%，占据主导地位。

从煤化工产业链来看，得合成气者得天下，合成气是最为重要的中间产物，可往下延伸至多个新兴领域，我国主要是基于合成气发展甲醇。虽然我国是全球最大的甲醇生产大国，但供应依然面临短缺，存在较大的消费缺口。

2、价格弱盘走势，煤制甲醇几乎全年亏损

2020年上半年我国甲醇进口数量达到597.8万吨，同比增长28.6%，再创历史新高。我国甲醇进口国主要有伊朗、阿曼、沙特阿拉伯、阿联酋等，这些国家天然气资源非常丰富，原料成本低，加上天然气制备甲醇工艺成本也低，但其下游工业对甲醇需求较少。随着2020年上半年国际油价暴跌，国外天然气价格也大幅下调，甲醇生产成本降低，因此国外甲醇凭借低廉的价格涌进国内。从上半年甲醇进口价格看，一季度吨价还在230美元以上，4月份降至204.9美元，5月份降至181.3美元。由此，我国华东甲醇主流市场价格达到了近五年的历史最低点1535元/吨。

2021年受原料煤炭价格大幅拉涨的影响，并且，疫情封控逐渐放开，工业生产不断恢复，甲醇行情一路“高歌猛进”，2021年10月，华东甲醇主流市场价格达到近五年监测数据的历史最高点4190元/吨。

2022年中国甲醇市场价格整体弱盘走势，以华东甲醇市场价格为例，一季度煤炭价格坚挺，港口库存处于低位，下游烯烃装置开工稳定，供小于求导致价格走强；进入二季度，煤炭价格回落，进口增加、新装置投产，企业开工率持续走高，港口库存到达高位，整体行情下降；三季度煤炭价格反弹，山东、河南等地装置因成本问题停车，同时高温影响供应，西北地区物流受阻，甲醇价格创出3365元/吨高价；四季度，下游烯烃行业利润持续亏损，大量装置停车，且进入季节性淡季，需求不断走弱，市场预期差，甲醇行情持续走低。

2022年煤制甲醇几乎处于全年亏损的状态，生产毛利与煤价呈现常态的倒挂走势，年均毛利-468元/吨。

3、供需平衡条件下对外依存度或将进一步提高

过去几年，国企大规模投产，民营企业小规模跟进。2023年广西华谊百万吨级的煤化工一体化项目正在招标采购中，总体上看，国内甲醇产能仍然处于扩张周期中。同时，国内市场消费和需求量还保持高速增长。近五年，煤基甲醇产量稳定增长，但增长率有所放缓。

2019-2022年，我国每年保持超过1000万吨的甲醇净进口量，且出口量非常小，历年平均21万吨。甲醇对外依存度超过13%。由于天然气制甲醇成本更低，而中东地区伊朗的天然气资源非常丰富，甲醇价格相对较低，在国际市场上具有较强的竞争力，且伊朗下游工业对甲醇需求不多，甲醇主要用于出口。加上伊朗目前甲醇产能还在扩张，预测在供需平衡条件下，我国甲醇对外依存度或将进一步提高。

2023年甲醇行业拟在建产能将达到543.5万吨，如下表所示。我国内蒙古、山西、宁夏等地煤炭资源丰富，其他产业发展要素不错，受到投资者的青睐，2023年这些地区拟在建产能领先于全国其他省市。受到国家能耗与碳排放控制政策影响，监管体系与碳市场金融交易体系不断完善，节能环保导向的产业结构调整加速，生产运输煤炭不再廉价。国内市场也无法拒绝来自国外的低价甲醇的冲击。预计甲醇项目投资增速或将进一步放缓。