近日，东方电缆公司与欧洲领先的海洋工程承包商Boskalis作为联合体获得欧洲输电网运营商TenneT的Hollandse Kust West Beta(HKWB)项目。公司为该项目提供海底电缆的设计、供货、测试及技术服务；Boskalis将提供海况调查、海缆敷设等施工服务。

项目名称：Hollandse Kust West Beta海上风电项目；中标产品：220kV海底电缆、66kV海底电缆及220kV高压电缆产品；中标金额：约7500万欧元(折合人民币约5.3亿元)。该项目是由TenneT规划并承建的海上风电送出项目，总装机容量700MW,送出海缆系统按两回路设计，每回路由220kV海底电缆和220kV高压电缆组成，另66Kv海底电缆用于两个海上升压站的连接。项目计划于2025年投运。

在手订单超70亿

东方电缆是国内陆地电缆、海底电缆系统核心供应商，连续六年上榜全球海缆（能源领域）最具竞争力企业10强榜单。公司目前已形成海缆系统、陆缆系统和海洋工程三大产业板块。近年来，公司对外加大市场开拓，抢占市场份额；对内，重视核心技术的投入，不断加码研发，促进业务发展。2023年1—9月，东方电缆实现净利润8.22亿元，同比增长11.63%。具体来看，公司海缆系统有亮眼表现，在上半年这一板块毛利率高达51.09%。

东方电缆利润稳步增长，主要得益于海缆产品持续发力。2023年1—9月，公司陆缆系统营收27.32亿元，约占主营业务收入51%，海缆系统及海洋工程营收26.12亿元，约占主营业务收入49%。其中，第三季度，陆缆系统营收9.10亿元，同比下降14.67%，海缆系统营收6.29亿元，同比增长34.09%，海洋工程营收1.20亿元，同比下降53.85%。

从以往的业务表现来看，东方电缆的海缆系统毛利率一直保持高水平。数据显示，2019—2022年，公司海缆系统毛利率分别为44.77%、53.72%、43.9%、43.27%，同期陆缆系统毛利率分别为11.01%、12.09%、9.49%、9.67%，另外的海洋工程毛利率分别为19.11%、23.55%、25.14%、27.14%；2023年上半年公司海缆系统、陆缆系统、海洋工程毛利率分别为51.09%、8.76%、22.99%。

近年来，东方电缆坚持“海陆并进”，加快国际、国内市场双向开拓，在电力建设、轨道交通、海上风电、海洋油气等领域进一步加大战略合作与市场开拓力度。公司目前订单状态喜人，据不完全统计，截至2023年三季度末，公司在手订单约71亿元，其中海缆系统36.05亿元、陆缆系统24.84亿元、海洋工程10.11亿元。

身处于高技术壁垒行业，不断的技术创新与积累是东方电缆持续获得优质订单的重要保障。近几年，公司加大研发投入，2018年至2022年研发费用分别为1.01亿元、1.28亿元、1.87亿元、2.67亿元、2.38亿元，研发费用率分别为3.32%、3.47%、3.71%、3.36%、3.39%；2023年前三季度研发费用为1.91亿元，研发费用率为3.57%。

“海陆并进”发展战略

8月5日，东方电缆发布了2023年半年报，公司实现营业收入36.88亿元，归属于上市公司股东的净利润6.17亿元，较上年同期增长18.08%。

东方电缆现拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大产品领域。拥有500kV及以下交流海缆、陆缆，±535kV及以下直流海缆、陆缆的系统研发生产能力，并涉及海底光电复合缆、海底光缆、智能电网用光复电缆、核电缆、轨道交通用电缆、防火电缆、通信电缆、控制电缆、综合布线、架空导线等一系列产品的设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务能力，提供深远海脐带缆和动态缆系统、超高压电缆和海缆系统、智能配网电缆和工程线缆系统、海陆工程服务和运维系统四大解决方案。

东方电缆表示，今年来，公司坚持“海陆并进”发展战略，加快国际、国内市场双向开拓，在电力建设、轨道交通、海上风电、海洋油气等领域进一步加大战略合作与市场开拓力度。

今年上半年，公司陆续获得外罗一期风电场海缆故障抢修项目、埕北油田调整曹妃甸21-3油田开发项目、舟山六横大桥二期工程、三峡能源山东分公司牟平海上风电项目、华能岱山1号海上风电项目、广西防城港海上风电示范项目、沃旭能源Baltica2Offshore项目、锦州23-2油田开发项目、番禺油田脐带缆集中采购项目，海缆系统项目合计金额约14亿元。

公司加速出海进程，22年6月在荷兰设立境外子公司。截止23年9月底，公司已获得荷兰、苏格兰及丹麦、卡塔尔及英国订单金额合计约9.94亿元。公司有望受益欧洲2024-2025年装机增长。

同时，公司陆缆系统项目订单合计金额近18亿元。截至7月底，公司在手订单80.01亿元，其中海缆系统39.16亿元（220kV及以上海缆约占42%，脐带缆约占28%），陆缆系统27.14亿元，海洋工程13.71亿元。

未来可期的海缆龙头

海缆的竞争壁垒很可能是被市场低估了的，实际上，无论是资质认证，还是生产技术壁垒，或者是码头资源，都构成了海缆重要的竞争壁垒。

资质认证方面，海缆生产厂商需取得《全国工业产品生产许可证》，并通过产品CCC 强制认证，此外，由于海缆维修及更换成本高、难度大，对质量要求比较高，一般还需要就特定类型、应用领域的产品取得其他相应的资质、鉴定或通过客户认证。想要进入国际市场，还需取得环球接头联盟（UJC）颁发的 UJ 认证。光是取得这些资质，就需要至少一两年的时间进行试验和预鉴定试验。

生产技术壁垒方面，由于海缆所处环境复杂，海缆必须具备很强的耐腐蚀、抗拉耐压、阻水防水等特性。对厂商的材料选择、结构设计、生产工艺、质量管控、敷设安装、运行维护等都有非常高的要求，具有很高的技术壁垒。这一点从海缆相关的项目几次入选国家863项目就可见一斑，事实上，原来这也属于卡脖子的行业之一。此外，由于海缆很长、很重的特点，需要通过专门的海缆敷设船进行运输，通常要求海缆企业靠近江河湖海等水域，对于海缆企业的自有码头资源或者获取码头资源及开发的能力也有较高的要求。

再加上海洋恶劣的使用环境，一旦产品出问题，不仅维修困难，更是会导致非常大的经济损失，下游客户也偏向选择产品质量过硬、口碑良好的老牌厂商，这就导致了目前海缆行业头部企业的市占率非常高，行业CR3 高达85%以上，行业里的龙头企业具备先发优势，后发玩家想要逆袭非常困难。

东方电缆作为海缆行业龙头之一，市占率超过35%，拥有国内高端的海底电缆和海洋脐带缆生产基地。公司的海缆生产基地紧邻深水港北仑港，拥有 1 万吨级旋转转盘、2 万吨级专用码头，产品可以直接通过海缆上船装置装上敷设船，通过自身拥有的海缆专用码头和专用海域直接下海，这也是生产大长度海缆必须的地理条件。

海缆作为技术含量较高的行业，要保持住行业龙头地位，必须持续进行研发投入，上半年公司研发投入了1.25亿，也取得了较大的研发成果，成为目前国内唯一掌握海洋脐带缆技术并自主生产的企业。

上半年申请专利 17 件，其中发明专利 11 件，完成了全球首个三芯 500kV 超高压海底电缆海上软接头研制并应用，实现超高压海洋输电领域的关键技术突破；直流 525kV 海缆通过预鉴定试验，推动国内直流海缆技术水平与国际接轨；国内首次成功实施深水动态缆系统解决方案，为全球深远海风电开发提供了“中国方案”。可以说，只要海上风电行业未来保持增长，东方电缆就有望持续受益，而且随着海缆的收入占比逐渐提升，公司的整体盈利状况还会得到进一步改善。