应收账款问题已成为环保产业的一个普遍难题，它使得环保企业拖欠下游材料商货款，有项目不敢接，被迫降薪、裁员和倒闭，甚至连最基本的电费都交不起。

小编一直以来都在关注环保企业应收账款问题，2022年7月发布的《地方政府延期付款，环保公司成刀尖上的舞者》一文曾引爆环保圈，道出行业心声。

这一次，对比2022年平均应收账款13.09亿，2023年上半年平均应收账款出现6.5%的涨幅（因部分企业退市、新增上市、未披露等，上市环保企业统计口径略有差异）。

统计数据情况来看，今年上半年，应收账款问题似乎更严峻了些。

国企时代

随着这几年的“混改潮”和地方环保集团纷纷成立，环保产业的“主角”也正在发生变化。

最早是央企“入侵”，后来则是省级环保集团成立。到了今年，地方环保集团则已经下探到市级、县级还有区级了。

例如，今年2月，福建省漳州市东山县人民政府宣布“东山环境集团有限公司”正式揭牌，甘肃省张掖市甘州区万汇水务集团有限公司也宣布揭牌。

从省级到市级，从市级再到区县级，地方环保集团越来越多、越来越密，逐渐成为地方政府的一个“标配”。这也将给环保产业的业态带来不小影响，环保企业的客户逐渐从“政府客户”变成“企业客户”，很多思路、打法也将随之改变。

2023年上半年应收账款概况

环保行业自身具有周期长、重资产、回款慢等特性。环保项目需要在特定的场地展开，背后涉及大量的人力、物资的协调与调派。中间任何环节一旦出现问题，就会影响到项目进度，客观上所耗费的时间和资金成本一直在加。而在PPP、BOT模式下，一个环保项目资金回笼周期动辄长达二三十年。不少企业因为启动项目太多，摊子铺太大，资金无法回笼而造成企业现金流周转困难。

228家上市环保企业营收总额为3167.45亿元，应收账款总额高达3178.82亿，平均应收账款为13.94亿元，统计的上市环保企业中，应收账款最高的可达210.5亿元。

可以看出，报告期内，228家上市环保企业的应收账款总额已经超过229家（未剔除粤海水务）环保企业的营收总额，这么多家企业辛苦半年，应收账款比营收还高。

就应收账款占营收的比重来看，也有近九成的企业高于30%的警戒线，其中有八成以上企业比重都超过50%。

从企业应收账款分布来看，17家企业低于1亿元，85家企业在1～5亿元，47家企业在5~10亿元，24家企业在10~15亿元，17家企业在15~20亿元，6家企业在20~25亿元，6家企业在25~30亿元，26家企业在30亿元以上。

尽管，超过7成环保上市企业应收账款控制在15亿元以内，不过，同样超过7成环保上市企业营收也未达到15亿元。

1. 哪个板块的应收账款最多？

把228家上市环保企业分为水处理、固废处理处置、大气治理、其他四个类别，对应收账款情况进行拆分。

报告期内，90家水处理企业，应收账款总额为1345.84亿元，平均应收账款为14.95亿元，营收总额为1025.94亿元，平均营收为11.27亿元。九成水处理企业应收账款占总营收比例在30%警戒线以上。

报告期内，73家固废处理企业，应收账款总额为1175.35亿元，平均应收账款为16.1亿元，营收总额为1510.61亿元，平均营收为20.69亿元，约七成固废处理企业应收账款占总营收比例在30%警戒线以上。

两大板块中均有1家企业应收账款突破200亿元。

最后，29家大气治理企业应收账款总额为238.16亿元，平均应收账款为8.21亿元，营收总额为270.4亿元，平均营收为9.33亿元，90%以上企业应收账款额在20亿元以内。接近九成大气治理企业应收账款占总营收比例在30%警戒线以上。

综合来看，水处理和固废处理两大板块企业应收账款额 “占大头”情有可原，这些板块上市企业手握大量特许经营项目，项目金额多是亿元、十亿元级别，工程建设+运营一体化的项目形式拉长投资回报周期。

结合上市企业会计准则，将PPP或者BOT项目未实现收益部分确认到报表中并无不妥，短期内报表企业利润增加，但长期是否能持续收回资金才是关键。

当应收账款金额过大，应收账款计提坏账风险也随之增大。

2. 国企应收账款问题更加紧迫

对比国企和民企的应收账款情况：

从数量上来看（不包含5家外资企业），环保板块民企数量大于国企，民企148家、国企75家。

但国企应收账款总额为2044.04亿元，平均应收账款高达27.25亿元，占应收账款统计口径总额64.32%。报告期内，营收总额为1780.21亿元，平均营收23.42亿元。

148家民企应收账款总额为1092.85亿元，平均应收账款为7.38亿元。报告期内，营收总额为1346.92亿元，平均营收9.1亿元。

就应收账款的金额差距来看，国企、民企面临的压力高下立判，但从两者所处环境考虑，国有资本的信用背书更容易取得银行贷款，相比而言，民营企业的融资成本更高、难度更大，应收账款的逐步增加，带给民营企业的发展困难更大。

前两年，民企引入国资时，光大证券环保行业首席分析师殷中枢接受《环保创业邦》采访时就表示，民营企业引入国资的原因有两点：“第一种是民营环保企业将国有资本作为战略投资者，双方在业务开展上可产生一定化学反应，国有资本也可给予民营环保企业一定的信用背书。第二种是救命，债务还不上了，引入国有资本纾困。”

环保老岳在《深度| 中国环境产业的创新窘境》一文中也表示：“民营环保企业的市场敏感度高，机制灵活，创新的意愿和意识高，但处于产业链的末端，企业的利润逐年降低，加上环保项目资金占用大，资金拖欠，应收款高企，这两年企业活下来非常不容易。”

如今，应收账款的大山同时落在民企和国企头上，这一次，或许自救将变得更加重要。

应收账款雷区，政府、企业都在行动

2023年上半年，营收总额：应收账款总额接近1：1，高额的应收账款已经成为定时炸弹，至于是否会引爆，还需要后续政府、企业双方发力。

相关部门也从去年就关注到应收账款问题，系列政策也在今年相继落地。

4月28日，中共中央政治局会议明确强调，“要下决心从根本上解决企业账款拖欠问题”。

7月19日，中共中央、国务院印发的《关于促进民营经济发展壮大的意见》强调，机关、事业单位和大型企业不得以内部人员变更，履行内部付款流程，或在合同未作约定情况下以等待竣工验收批复、决算审计等为由，拒绝或延迟支付中小企业和个体工商户款项。

9月4日，国家发改委等部委在介绍推动民营经济高质量发展有关情况时表示，将开展全国减轻企业负担和促进中小企业发展综合督查，其中一项重点工作就是组织开展清理拖欠企业账款专项行动，缓解中小微企业资金压力。

同时，为破解地方债难题，不少省份积极争取财政部隐性债务风险化解试点，获得了特殊再融资债券（下称“特殊债”，特殊债的特殊之处是用于偿还存量债务，被市场普遍理解为政府负有偿还责任的隐性债务。）额度，以置换政府负有偿还责任的隐性债务，实现展期降息，缓释风险。

目前，已经有22个省份公开披露特殊债发行计划，总额约9438亿元，其中云南、内蒙古、辽宁三个获得超千亿额度的省份，大部分省份已经完成披露的发行额度。

目前，对于企业而言，回款压力更为直接，不少企业也借助诉讼、协调等手段，积极追回欠款。

例如10月12日，升禾环保发布公告，因合同纠纷起诉9家政府单位，具体原因是地方薪资和社保标准调整后，G端用户支付承包费用未相应提高。

除去诉诸三方的手段外，构建催收制度等也是加快资金的回笼手段之一。

就构建催收制度，如，新安洁披露了其催收政策：（1）就2022年末的应收账款余额，与主要客户对账，确认应收账款余额的准确性，沟通资金回款进度；（2）保持与客户的沟通和联络派专人进行专项跟踪，向客户了解财政资金的分配情况，了解客户预算资金审批进度；针对逾期金额重大客户，账龄在2年以上的客户，已由公司高管牵头，成立专项催收小组前往客户所在地开展应收账款催收工作；（3）公司将视与客户沟通情况，通过诉讼等方式进一步加大催收力度，以期通过诉讼胜诉的方式，推动应收账款的催收进度；如，桑德集团成立专门负责追收账款部门，要求员工“蹲点式沟通”——每天到相关主管部门拜访，不让进门，就挑上下班时间在门口“堵人”。

除此之外，在今年全国两会上，全国政协委员、北京建工修复公司副总经理李书鹏建议，建立环保工程资金专项账户，确保专款专用。通过第三方机构进行监管，提高款项支付效率，保障环保企业资金正常流转；通过立法确保环保工程资金专项账户有效落实；推行环保工程项目总承包合同示范文本。

这一波，环保企业的自救中，政策作为大网，最终是否能够兜住每一个因应收账款呼救的企业，还需要根据后续披露财报情况，持续观察~