高端市场之外，智能手机产业出现了新亮点——新兴市场。

10月17日晚，“非洲手机*”传音控股发布今年第三季度财报，其营业收入为179.93亿元，同比增长39.23%，归属于上市公司股东的净利润为17.83亿元，同比增幅高达194.86%。

财报显示，传音控股今年第三季度业绩增长是因为持续开拓新兴市场，以及受益于产品结构升级及成本优化。该公司手机的主要销售区域是非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场。

根据市场调研机构Counterpoint Research最新报告，今年第三季度，由于宏观经济指标的改善，MEA（中东和非洲）是全球*实现手机销量同比增长的地区，传音控股在全球市占率提高，也是因为持续的扩张以及MEA市场的复苏。

1、传音控股的财富密码

传音控股是较早进入非洲的国产手机厂商，被称为“非洲手机之王”，目前已进入全球超过70个国家和地区。从今年第二季度开始，传音控股存货恢复了同比增长。但是传音控股财报中没有分析不同新兴市场在第三季度的业绩表现，然而，在今年半年报中，传音控股的财报曾提到，目前新兴市场尚处于功能机向智能机的过渡阶段，拥有较大的手机市场空间及增长潜力。

Canalys分析师朱嘉弢也在报告中提到，今年第三季度，传音控股迅速抓住新兴市场的反弹机会，提供具有竞争力的产品和渠道合作策略。消费升级推动业绩增长李泽刚提到，去年俄乌冲突叠加美国加息，对世界形势、对未来的不确定性导致新兴市场很多消费者非常恐慌，会减少很多不必要的开支。随着时间的推移，确定性增强，很多消费者也就愿意去消费。

“在新兴市场，手机也逐渐成为刚需产品，支付、教育、出行、点餐等生活服务与手机高度绑定，但通胀之后，居民收入又没有增加，只能选择消费降级。” 他认为。综上所述，传音控股第三季度业绩表现强劲，主要得益于库存消化后渠道容纳能力提升、成本优化、新兴市场需求增加和消费升级等因素的推动。未来，随着新兴市场的不断发展和消费者需求的不断增加，传音控股有望继续保持强劲的业绩表现。

明年的全球智能手机市场前景备受关注。根据Counterpoint Research的报告，今年第三季度，全球手机销量同比下滑8%，但环比增长了2%。对于传音控股来说，业绩增长并不代表全球手机市场的复苏。那么在今年第四季度以及明年，全球智能手机市场会有怎样的表现呢？李泽刚表示，虽然第四季度是促销旺季，但厂商面临年底业绩压力，而且之前经历了库存调整，因此手机市场可能会有一些向好的迹象。然而，预测明年市场是复苏还是缩水则十分困难。

厂家可能会更多地选择保守型策略，而市场需求端也会比较偏保守。值得一提的是，在全球智能手机产业陷入寒冬且新兴市场呈现复苏态势之前，高端市场一直是智能手机市场最大的亮点。各大手机厂商纷纷发力发展高端化市场，而Counterpoint Research的数据显示，今年第二季度，全球智能手机市场连续八个季度下滑，但高端市场却逆势增长，需求保持韧性，赢得了有史以来最高的第二季度市场份额。这一方面表明高端市场展现出了韧性，另一方面也意味着新兴市场正逐渐复苏。

2、拉美市场是好的目的地吗？

新兴市场无疑是传音控股新的增长极，在公司营收地区占比的变化中也表现出相应的趋势。

Canalys分地区市场份额数据中显示，传音控股在中东和拉丁美洲的市场份额已分别跃升至第三、第四位，增长率分别为35%和56%。在拉美地区，传音是前五大厂商中唯一实现正增长的厂商。

传音控股在中东与拉丁美洲市场份额的上升并不容易，毕竟在新兴市场竞争的不止传音。

中东地区三星始终维持着超过 45%的市场份额，占市场首位，苹果与小米也在中东市场持续发力。

拉丁美洲市场中，智能手机厂商则在激烈竞争中。Counterpoint数据显示，2023 年第1季度拉丁美洲智能手机出货量同比下降 9.9%，并未呈现复苏的迹象。三星以41.7%的份额，是第二名的两倍多。

拉美智能手机市场头部品牌聚集效应明显，占据市场前三名的是三星、摩托罗拉和小米。

传音控股的优势在于2021年与巴西 Positivo Tecnologia 签订独家长期合作协议，通过Positivo 在巴西独家生产、销售旗下 Infinix 系列手机产品。

而韩国 LG 公司在巴西停产并关闭工厂的决策，也帮了传音一个大忙，后者有望通过 Infinix 争夺 LG 市场份额。

此外，有媒体报道称，传音控股子品牌Infinix已与墨西哥的移动运营商Altan Redes谈妥合作协议，并正在与大型运营商AT&T和Carlos Slim旗下品牌Telcel谈判。该地区发言人表示，墨西哥未来三年内将会是Infinix重点发展的市场。

传音控股的另一优势是在于，通过在非洲的十多年积累，已经有建立经销商网络的经验，并扶持起一批合作密切的一级经销商。

这套线下经销体系可以复制到其他新兴市场，并且很快扩张，在孟加拉国，传音市占率第一，在竞争激烈的印度市占率第六。

在非洲市场，传音控股可以凭借其先发优势以及细分的个性化功能巩固市场地位。然而走出非洲后，全世界的智能手机厂商们都在逐鹿不同的新兴市场，新兴市场空间也受全球经济影响，高通胀、低速经济增长叠加社会动荡，无疑长远影响着消费者的换机需求与换机频率。

更残酷的是，全球智能手机市场中，中低端手机需求下滑严重。Counterpoint数据显示，2023年第二季度，高端手机对整个市场的贡献达到历史最高水平，本季度销量占比超过20%。

传音控股近年来也在有意识的发展手机之外的业务，发展移动互联网服务、数码配件、家电产品等业务。从去年年报可以看到，2022年传音控股手机业务营收占比仍超过90%，其他业务占比不足8%。手机业务仍然是其基本盘。当拉美市场等新兴市场少量空白被蚕食殆尽，传音仍然面临增长的烦恼。

因此，智能手机市场未来的走势仍值得期待。传音控股作为中国智能手机市场的领军企业，其短期获利是否能转化为可持续的增长机会备受关注。据了解，传音控股过去几年一直保持着快速增长的势头，其成功策略包括高性价比产品、强大的供应链和深耕新兴市场。