最近6.5万元/吨的硅料价格，将拉开新一轮硅料洗牌风暴：有人将被成就，也有人将被埋葬。

现在，企业干硅料就好似在沙漠中穿行——行至中途才知道沙漠尽头的果子未必香甜。原路返回，还是继续咬牙前行？不管哪一种选择，都会继续耗费干粮和水；如果干粮和水不够，就有可能死在半路上。难！

2023多晶硅市场现状

1月，国内多晶硅延续跌势，价格大幅下滑。据生意社监测，月跌幅在29.66 %，国内零散报盘大跌，进口货源重挫，幅度在70000-80000元/吨区间。

值得注意的是，12月中下旬，多晶硅料、硅片价格出现下滑，其中多晶硅料已从30多万元降至不到29万元/吨，而江苏阳光的投资测算对标价格为12万元/吨，远低于目前的市场价格。

江苏阳光称，根据测算，即使当高纯的多晶硅价格降低至8万元/吨时，项目投资财务内部收益率能够达到8.23%，该项目具有一定的抗风险能力。

一方面，多晶硅产能被锁定，驱动价格向上快速变动。另一方面，价格的快速上扬，又促使产能不断被锁定。在这样的市场格局下，给下游企业带来的压力是非常大的，长单不断涌现。

尽管到今年年底，我国多晶硅产能达到100万吨以上，多晶硅产量可以达到80万吨左右，但实际上，我国多晶硅料的部分产能是今年才投产的，产能是陆陆续续地释放的，而国内国际的需求却几乎都是从2022年一开始就大幅增长，且持续处于高位，因此，全年都是需求推动供给的形势。

从多晶硅各个环节看

多晶硅作为目前优秀的新材料，可以用来制造多晶硅太阳能电池，同时多晶硅具有半导体特性，是一种优 秀的半导体材料。同样，多晶硅中的杂质也会影响其性能，而在制作多晶硅太阳能电池时，其光能转换会受到影响，而在用作半导体时，微量杂质会大大影响其导电性。

从多晶硅的形成过程看，在熔融的单质硅凝固时，硅原子以金刚石晶格形态排列成了许多晶核，如果这些晶核长成晶面取向不同的晶粒，则这些晶粒结合起来所结晶成的物质就是多晶硅。

从产业链来看，多晶硅上游为工业硅，多晶硅对工业硅的需求增速近年来快速增长，随着光伏产业不断发展，下游对工业硅的消费增量或将更多地由多晶硅贡献;中游为多晶硅的生产制备，目前主流工艺为改良西门子法，而硅烷流化床法可用来制备颗粒硅，已实现规模化生产;下游为硅片的生产制造，主要包括多晶铸锭与单晶拉棒两种工艺，其中单晶直拉法是主流工艺。

相关人士认为，多晶硅市场需求旺盛，硅料价格节节攀升，下游硅片企业通过签订“锁量不锁价”的长单来稳定硅料供应。预计今年三季度国内硅片企业扩产增量对硅料的需求将不断增加，而同期国内部分多晶硅企业临时检修计划增多，短期内行业总体供应短缺的局面将凸显。

逆势下跌的硅料龙头

2022年，可以说是光伏产业链高唱凯歌的一年，诞生了国内第一家营收超千亿的光伏企业。

4月10日，隆基绿能发布公告，公司实现营业总收入1289.98亿元，同比增长60.03%；实现归母净利润147.79亿元，同比增长62.66%。作为我国光伏产业的龙头，隆基绿能也成为我国乃至全球第一家营收千亿的巨头。

在整个光伏产业链中，作为光伏产业链的上游，2022年度，硅料行业四大巨头中利润近800亿元，成为整个光伏产业链大赚的“暴利”企业。

其中，新特能源营收375亿，同比增长66%，净利润134亿，同比增长170%；大全能源营收309亿，同比增长185，净利润为191亿，同比增长234%；协鑫科技净利润为160亿元，同比增涨215%；而通威股份预计2022年净利润可达272亿元，同比增长231%。

光伏产业的火热势头与吸金能力，吸引一家又一家企业迈出了追光的步伐，近期水泥巨头红狮股份收购亚洲硅业、五粮液10亿入局光伏都成为热门跨界光伏事件，引起市场的极大关注。

合盛硅业作为工业硅的龙头，是通威股份等多晶硅企业的上游，按照常理来看，理应随着行业大趋势大赚一笔。

而且，根据相关报告来看，多晶硅及有机硅是工业硅消费占比最高的板块。2022年，这两个板块在需求也处于正增速的两个板块，其中多晶硅对于工业硅的需求增速达75%，有机硅需求增速约30%。

然而2022年，合盛硅业净利润却逆势下跌了将近40%。对此，合盛硅业表示，主要是因为报告期内主要产品销售价格下降及原料价格上涨导致利润减少。

除了以上因素，还与销量增长乏力有关。根据年报显示，合盛硅业2022年工业硅产量为96万吨，同比增长21%，而销量的增长却十分有限，仅仅为9%。

无论是逆势下跌的盈利，还是微弱增长的销量，合盛硅业作为工业硅龙头，与整个光伏产业链的火热势头相比，都显得极不相称。

硅料，从来不是投机生意

“如果你爱一个人，就送他去纽约，因为那里是天堂；如果你恨一个人，也送他去纽约，因为那里是地狱。”

这句话，也很适合硅料。硅料价格暴涨的时候，闭着眼睛都能赚大钱；硅料价格下跌的时候，你有钢筋铁骨也很难熬。

硅料从来不是一门投机的生意。

因为投机者寻找的都是短线机会，而硅料是一个长期的生意，能不能干得成，至少要经历一个周期的考验。欲戴王冠，必承其重。通威、协鑫、大全、新特，都是多少年的风雨洗礼幸存下来的，没那么简单。

硅料也从来不是低门槛的生意。

硅料生意能不能干得成，不能光看一口气能砸出多少个亿来，更要看人才厚度、技术难度，产品有多纯、成本有多低、产能利用率有多高。再往深一步，还要看和下游客户绑定得有多紧密。打个比方，在同等价格之下，隆基、中环、晶澳会买自己参股企业的硅料呢，还是在市场上采购硅料？

另外，重化工行业，搞得不好不是亏钱那么简单，发生火灾、爆炸的风险远高其其他行业。去年是以管理精细化著称的东方希望发生了大火，更早时连美国瓦克也发生过大爆炸。